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外资做空A股上证指数大跌达257喜沙黄耆

文章来源:五洲农业网  |  2019-10-16

4月24日,前日重挫的上证指数反弹涨1.55%,而23日,受国际大行唱衰A股,外资做空A股消息影响,上证指数大跌达2.57%。

记者了解到,近期香港市场跟踪A股市场的ETF确有遭沽空迹象。4月24日,多位熟知香港市场的业内人士告诉记者,近日RQFII-ETF遭沽空为机构投机资金所为,不过这部分资金动作非常快,一向快进快出,今日沽空,次日可能立马反向操作,并不能代表长线资金的看法。

当日,某基金公司香港子公司总经理表示,从申购赎回角度来看,这两日资产份额并未发生变化,不少海外资金长期看好A股市场。亦有市场人士认为,从目前资金来看,A股市场海外资金占比非常之少,并不能左右A股走势。

RQFII-ETF遭投机资金沽空

南方A50ETF、华夏CSI300ETF、易方达CSI100ETF、嘉实MSCI中国指数ETF四只RQFII-ETF产品是香港市场上可直接投资于A股的产品,海外资金亦借道此投资A股。然而,近期RQFII-ETF有遭沽空迹象。

4月24日,港交所数据显示,南方A50ETF全日沽空额为5.24亿港元,当日成交金额为10.15亿港元,沽空比率为超过51%,超越之前一日的44%。同日,华夏沪深300(2461.397,-34.18,-1.37%)ETF全日沽空比额为8290万港元,当日成交额为3.21亿港元,沽空比率为25.86%,略低于之前一日的39%高位。而目前香港市场上规模最大的合成A 股ETF安硕A50沽空额为5.49亿港元,当日成交19.18亿港元,沽空比率为28.62%,低于之前一日的31.97%。

沽空力量较量的结果是RQFII-ETF溢价率的变化。

4月24日,南方A50ETF净值为9.9969港元,收盘价为10.04港元,溢价率为0.04%,该溢价率已属较低水平,其此前一日的溢价率为1.13%。华夏沪深300ETF则现小幅折价。

同样是在本月,南方A50ETF亦首现折价,其曾是港股市场上四只RQFII-ETF产品中溢价率最高的。

此前的1月3日,南方A50溢价率曾高达8.05%,华夏CSI300ETF溢价率则为5.46%,嘉实MSCI中国溢价率达3.04%,易方达中证100(2370.389,-35.10,-1.46%)亦曾有3.27%的溢价率。不过,1月过后,上述产品溢价率逐步往下。南方A50和华夏沪深300溢价率均收窄至1%,易方达中证100的溢价率仅0.55%,而嘉实MSCI中国A股更首现折价。

RQFII-ETF溢价率的逐步收窄,和海外机构唱空有一定关联。近期,多家海外机构唱空A股。4月16日,穆迪宣布将中国主权信用评级展望由“正面”下调至“稳定”;“卖空大师”之称的尼克斯联合对冲基金创始人吉姆·查诺斯再度表示看空中国。“我们不建议投资者买入A股。”高盛投资管理部策略资产配置部门主管近期亦表示。

谁在做空?

国际机构在唱空A股的时候,是谁在做空A股呢?

“从二级市场上来看,主要是唱空A股的国际投行在做投机式频繁操作。高盛、大摩、UBS等。”4月24日,一位不愿署名的某RQFII-ETF管理人告诉记者。

“这部分资金投机性非常强,他们操作速度非常快,今日沽空,有可能明日就反向操作。”上述基金界人士表示。

事实上,4月5日,南方A50ETF首现折价时,南方东英总裁丁晨就告诉记者,是机构资金在投机。“机构资金在打时间差,4月5日,国际市场下跌,其中恒指大跌2.27%,A股当日休市,市场预期清明节后的4月8日,A股会大跌,所以有资金选择出逃。”

“近期沽空RQFII-ETF的资金亦来源于机构资金,但这并不意味着海外机构全体看空A股市场,长线资金认为A股有投资价值,我们的产品没有遭赎回,”上述基金管理人表示。

香港市场上的另外一家基金管理人告诉记者,基金资产份额并未出现异动。

申万投资资产管理公司基金经理杨微表示:“A股受海外资影响不大,按季度看,总体资金还是净流入,外管局批复的QFII额度都会流入A股市场。而且四只RQFII产品的额度本身有限,通过沽空RQFII做空A股不太可能。”

当日,有RQFII-ETF管理人表示,仍在向外汇管理局申请新外汇额度以满足机构需求。

事实上,RQFII新规出台以来,新产品和新增额度的申请批复一直暂停,直至近日新规出台后的首只 RQFII产品易方达人民币中国内地纯债基金获香港监管机构批复。但易方达相关人士告诉记者,该基金产品额度是2012年年底拿到的,和新一批RQFII额度并无直接关系。

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